La chasse de JPMorgan approuve que Bitcoin n'est pas une haie contre l'inflation ! Président de stratégie de placement : Fait des rêves

Guide à texte intégral

Michael Cembalest, Président des marchés des placements de JPMorgan et de la stratégie de placement, a libéré un rapport de 31 pages analysant la situation actuelle et les problèmes actuels des cryptocurrencies. Il a cité le film 1941 « le faucon de Malte » pour décrire Bitcoin et cryptocurrencies, dire juste comme les trésors trouvés par de diverses factions dans le complot se sont finalement avérés faux, il a également dit qu'il n'achèterait jamais des capitaux de cryptocurrency.

La chasse de JPMorgan a libéré un rapport du marché de cryptocurrency sur le 3ème, écrit par Michael Cembalest, Président des marchés des placements et de stratégie de placement, avec un contenu de 31 pages. Dans le rapport, Cembalest a mentionné de divers problèmes du marché de cryptocurrency, s'étendant du stockage de valeur, milieu de transaction il est également arrivé à une conclusion au sujet de ses vues sur le marché de cryptocurrency : Je ne l'achèterai pas (Bitcoin), si les résultats sont bons ou mauvais, ceci est cryptocurrency ce que le support a voulu voir en premier lieu.

stock de théorie de valeur

Cembalest a mentionné dans le rapport que pendant l'épidémie, beaucoup de personnes avaient l'habitude Bitcoin comme classe de capitaux pour protéger contre l'inflation, et il a également dépensé réfuter beaucoup de temps cette vue, expliquant pourquoi Bitcoin n'est pas un stock de valeur et d'une haie d'inflation, il a mentionné. La volatilité des prix de Bitcoin est trop haute, et il ne pourra pas éviter des risques systémiques comme hausses et chutes du marché. En termes de ces deux points, il croit qu'il est loin inférieur à l'or, et à l'évaluation de Cembalest, il croit que l'or n'est également pas une haie fiable d'inflation.

« La volatilité continue de Bitcoin est d'une manière exagérée haute, et quand la volatilité de marché boursier est en hausse, la volatilité des bitcoin est en hausse. »

Cembaalest a également précisé que les cryptocurrencies tels que Bitcoin, en plus des risques systémiques sur le marché financier, ont également des sources de volatilité telles que des risques et des reportages de réglementation de pirate informatique, et Bitcoin davantage est concentré dans les mains d'un nombre restreint de personnes que d'autres actifs financiers, qui font le marché est pour être actionnés par de grands joueurs, et un grand nombre de dumping et de traction-UPS mènent à la montée en flèche et à descendre. Selon le rapport, dans les 6 mois de 2018 seulement, les institutions financières ont découvert plus de 355 vidant et événements de dumping du marché, comparés à seulement environ 142 événements sur le marché boursier de 11 ans.

Devise de paiement et remise frontalière

En dépit de l'existence d'un pays de Fiat comme le Salvador pour Bitcoin, Cembalest a observé que les négociants principaux au Salvador qui reçoivent Bitcoin ont fixé le prix de Bitcoin sur des marchandises basées sur la monnaie fiduciaire d'autres pays, et il a également critiqué des coûts de transaction de Bitcoin comme trop hauts. Haut, les frais de gestion pour une transaction peuvent être plus hauts que les achats et les frais commerciaux de commerce ont utilisé des téléphones portables dans les pays africains. En plus du Salvador, la proportion d'une vraie utilité de paiement de chiffrage ou de devise est également très petite.

En termes de remises frontalières, le rapport a précisé que pendant les dernières 10 années, moins de 1% de remises frontalières ont été accomplis par le système de cryptocurrency, et il a également mentionné le principal problème des remises frontalières : le destinataire a besoin toujours du compte bancaire d'A du pays destinataire est prié de convertir des cryptocurrencies en argent liquide, qui gêne la plus grande source des économies.

Il a également mentionné que des transactions de bitcoin sans comptes bancaires doivent être échangées pour la monnaie fiduciaire par le bitcoin ATMs, mais la réalité est que de telles machines ne sont pas largement établies, et elles sont souvent chargées des frais de gestion élevés (peut-être aussi hauts que 5%).

Finances décentralisées

Quand il s'agit de finances décentralisées (Defi), Cembalest a admis que les certificats financiers traditionnels actuels sont graduellement remplacés par ce nouveau type de service, mais quand il s'agit de connotation, il est encore frustrant avec la situation actuelle des produits de Defi. La connotation de la plupart des produits de Defi est seulement pour que les capitaux d'hypothèque fournissent des prêts. L'emprunt n'est pas employé pour acheter plus de cryptocurrencies, ou il est employé pour améliorer la liquidité des capitaux, etc., mais il a mentionné que tous les produits ne peuvent pas éviter le risque systémique global.

« Sous l'un ou l'autre de forme, ces services ne semblent pas être des activités de prêt qui survivront à l'accident de cryptocurrency. »

Cembaalest a également mentionné le prêt sans garantie du blockchain P2P souvent mentionné par des cryptographes. Pour ce produit idéal, il a dit la bonne chance et a rappelé que la Chine a également conduit un grand nombre de démarrages de foule-prêt de P2P en 2017. , et en conclusion, le taux de défaut élevé a mené à l'effondrement d'un grand nombre de sociétés d'Internet.

NFT

Quand il s'agit de marché de NFT, Cembalest pense qu'il est très spécial, mais il a dit que quand il a vu les travaux de NFT de MadDogJones, de PAK, et de Beeple, il a pensé que ces choses n'ont pas mérité de s'appeler l'art du tout, mais il a été tout étonné que tant de personnes les ont achetées qu'il croit que c'est la conséquence de la hausse rapide d'art post-moderne au 20ème siècle.

« Il peut être parce que vous n'appréciez pas la valeur artistique de NFTs tel que BAYC, mais cela ne signifie pas que d'autres jeunes pas. »

Mais il a mentionné que le marché de NFT est également fortement concentré. Dans les transactions d'avril à juillet 2021, il a constaté que 17% de collecteurs de NFT a inclus 81% de transactions de NFT, ainsi il croit que la forte concentration et annoncé peut être sexualité rentable est devenue une question importante sur le marché actuel de NFT, ayant pour résultat le marché d'aujourd'hui de NFT devenant un endroit où les escroqueries sont effrénées et où la spéculation est préconisée.

Arguments et réfutations

Cembaalest a également mentionné quelques critiques de son idée en cercle de cryptocurrency, tel que certains pensent qu'il est comme technologie de moteur de recherche en 1995 quand personne n'a su qu'il vaudrait plus de $1 trillions à l'avenir ; Parlant des guerres de l'électricité des 1800s, les gens étaient alors méprisants, et Cembalest a offert sa prise : La première phase de n'importe quelle innovation est infrastructure architecturale, mais les vraies applications valables viennent plus tard. Pendant la guerre électrique de 1800, les gens ont considérablement sous-estimé le potentiel de l'avenir. Même Junius Spencer Morgan (le père de la chasse de JPMorgan) a seulement dit que la lumière électrique était une mode et des lampes de kérosène étaient bien employés.

En dépit de reconnaître que les cryptocurrencies ont le potentiel, Cembalest refuse toujours d'investir dans les cryptocurrencies, arguant du fait que la valeur réelle est en technologie de blockchain, pas les cryptocurrencies eux-mêmes, concluant avec une métaphore du film 1941 le faucon de Malte, il croit que les supports de cryptocurrency sont exactement comme ceux dans le film qui poursuivent les trésors avides, pour découvrir seulement qu'il est faux.

« J'essayerai de voir une autre manière de comprendre les valeurs préoccupantes de ces cryptocurrencies faisant face au plongeon, mais jusque-là, je pense que (des prix de devise) sont en grande partie les rêves. »